白糖外盘继续下跌 纸浆偏弱运行

浏览量: 来源:国王期货 日期:2019-07-19 

  本周油脂震动运转,粕类大幅反弹,油粕比值再度走低。美豆本周又有体现,USDA发布的月度供需陈述中。美国19/20年度,收获面积下调至7930万英亩,单产下调至48.5蒲/英亩,总产相应下调。新年度压榨保持不变,但出口下调204.1万吨,最终期末库存下调682.3万吨,低于市场预估值,库消比下调5.63%至19.29%,陈述利多。而美国气候炒作未完,最新消息称中西部作物带下周气候炎热将给作物带来压力,偏低的单产反应出今年不容乐观的产值现实。 马来MPOB陈述数据:产值: 1,518,239吨,削减153,228吨,降幅9.17%,进口:101,250吨,增加39,461吨,增幅63.86%,出口: 1,382,761吨,削减331,806吨,降幅19.35%,国内消费: 229,341吨,削减5,184吨,降幅2.21%。2,423,615吨,削减23,635吨,降幅0.97%。产值降幅不错,但出口太差,库存微降,不及预期。最新出口SGS数据显现马来西亚7月1-10日棕榈油出口较上月同期的377,235吨下滑2.9%,至366,242吨。出口继续疲软,三季度产地棕油价格只能寄期望产值有进一步走低,短期暂时看不到向上动力。国内豆粕成交又有好转,7月6-12日一周,开机率有所回升,但因部分工厂豆粕胀库停机,开机率仍然不高,为43.67%。对豆油供给来讲仍有支撑。棕油现阶段库存处在66万吨,近期棕油成交相对较好,一季节转暖有利于棕油消费,豆棕价差相对高位有利于棕油在调和油中的掺兑,别的华南生柴需求始终较好。但产地压力保持,出货积极,近期国内棕油买船较多,多是远月,需求上看棕油基差或呈现近强远弱格式。本周油脂震动运转,棕油依然偏弱。国内棕油消费尚可,基差坚挺,但盘面首要跟随外盘走势,相比棕油来讲,豆油期现货违背较多,接近交割或有回归动力,单边暂保持中性判断,套利可考虑逢高做缩豆棕价差。

  外盘ICE原糖10月合约收盘价11.55美分/磅,较前一交易日下跌0.24美分/磅,内盘白糖1909合约收盘价5189元,较前一交易日相等。郑交所白砂糖仓单数量为19837张,较前一交易日添加346张,有效预告仓单3781张。国内主产区白砂糖柳州现货报价5355元/吨,较前一交易日下跌10元/吨。本周旧作供给压力仍然存在,新作方面主产区产量下降忧虑有所缓解,印度主产区迎来较多降雨,巴西雷亚尔持续升值,Unica数据显现制糖率持续回升,这带动原糖期价震动偏弱运转,但考虑到原油期价依旧强势,及其其他产区潜在的气候及虫灾影响,外盘原糖期价或有望持续震动上涨。 内盘郑糖方面,本周国内市场消息相对平淡,期现货价格滞涨回落,带动表里价差有小幅收窄,但仍然处于较高水平,建议持续观望外盘原糖走势。纸浆方面,2019年7月18日,SP1909期价收于4522元/吨,持仓25.9万手;偏弱运转,夜盘持续走低。现货山东阔叶浆方面,智利明星报价在4100-4150元/吨,针叶浆方面,银星报价4500-4500元/吨。消息层面,海关总署公布,2019年6月份国内纸浆到货量小幅度添加。6月份全国进口纸浆245.9万吨,比上月添加0.6万吨,1-6月份进口1258.7万吨,比去年同期添加23.7万吨。6月欧洲纸厂产品针叶浆消费量为292,322吨,同比下降14.1%,环比下降1.9%。库存为199,344吨,同比上升8.9%,环比下降3.4%,库存可用天数下降1天。美国2019年6月的印刷书写纸发货量有所下降。与2018年同期相比,全体发货量下降了17%。6月份印刷纸采购总量下降了11%。印刷纸库存水平环比下降了2%。当下需求略有好转但仍缺乏,市场囤货愿望较低,6月的进口数据再创新高,供需端压力还在,慎重偏空。

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