鸡蛋中秋行情仍然值得期待

浏览量: 来源:国王期货 日期:2019-07-03 

  今年以来鸡蛋价格维持高位,4月、5月鸡蛋价格冷季不淡,出现快速上涨,走出相似2014年的走势,而在近两年的高赢利下,养殖户存在补栏需求,在此布景下我们对6月底的湖北蛋鸡产业链进行了调研,实地追寻鸡蛋商场供需面。目前产业面临鸡多蛋少的现实情况,蛋鸡总存栏缓慢康复,但当时蛋鸡结构显示老蛋偏少,主要原因在于春节前养殖户过量筛选老鸡,尽管年后补栏需求旺盛,但阶段性并未集中产蛋。芝华公布的鸡龄结构数据显示,2019年5月育雏鸡占比从4月的14.07%削减至13.23%,青年鸡占比从4月的12.75%添加至15.97%,主力产蛋鸡占比从4月的61.79%微降低至61.56%,即将筛选鸡占比从4月的11.4%削减至9.26%。 另外,当时筛选鸡价格维持高位,主要因当时商场上可供筛选鸡数量不多。对于后期农户的淘鸡志愿,需要结合当时的鸡蛋价格及淘鸡价格,农户会对淘鸡赢利及后几个月的蛋鸡养殖赢利进行预期比较,然后挑选淘鸡或许续养推迟筛选。从当时调研情况及鸡蛋季节性特色来说,8月前后农户或有集中性淘鸡行为。目前多空两边对后市存在明显分歧,一方面在于存栏康复下的供应压力,二是非洲猪瘟下的代替需求。干流观念以为,非洲猪瘟带来的代替效果或许不及商场预期,并且价格上涨太多,政策层面会加以干预,而蛋鸡的高赢利带来的高补栏,会给远月合约带来较大压力。但也有观念激烈看多未来的生猪价格及代替需求,以为鸡蛋价格或许会创出历史最高水平。一般来说,蛋鸡价格会影响养殖户的淘鸡志愿,即蛋价高——养殖赢利高——农户挑选推迟筛选——淘鸡价格高,但非洲猪瘟下,或许会存在反向影响,即生猪价格高——鸡肉价格高——淘鸡价格高——养殖户提前筛选或代替消费影响下的鸡蛋价格高。在猪肉供应大幅削减的布景下,肉类代替消费的添加会对鸡蛋价格构成支撑,即抬升整体鸡蛋价格的运转区间。鸡蛋的季节性特色仍会存在,如7月、8月价格逐渐走高,9月后开端回落,10月开端逐渐上升,春节后价格走低并在明年3月逐渐见底。但在操作层面上,以从前的鸡蛋价格高低点作为盘面操作的根据或不可行,建议举高对价格运转区间的预期。中秋行情仍然值得等待,主操作方向以回调做多为主,或尝试多近空远的套利操作。

  到3月8日当周,鉴于其时本钱端原油在供应继续收紧推动下重心或向上,加之燃料油供需面整体偏豁达,估量后期燃料油或呈现振动偏强走势。美国原油日均产量1200万桶,比前周日均产量削减10万桶。原油价格高位运转,但新加坡区域燃料油需求疲软,燃料油整体呈现区间振动走势。到3月15日,燃料油主力合约报收于2907元/吨,相较3月初上涨0.35%。中美交易局势陡峭有望改善船燃需求前景。下一步中美经贸商量前景是有期望的,两边经贸团队正在继续全力进行沟通、商量达到一个协议,取消所有彼此加征的关税,使中美双边交易可以回到正常的轨迹上来,中美交易谈判发展活跃将有效提振商场心境。 全球炼厂进入检修顶峰进一步下降燃料油产量,一起其时欧洲和中东区域与新加坡380CST燃料油价差均在12美元/吨附近,套利窗口处于关闭情况,套利船货削减或使得新加坡区域供应收紧,进一步对燃料油价格构成利好支撑。主产区炼厂检修或将导致新加坡燃料油供应缩紧。3月全球炼厂进入检修顶峰,欧洲、亚洲的燃料油产量呈现出不同起伏地下滑,但中东区域由于伊朗增加出口,使得该区域实际的供应量暂时保持安稳。原油价格保持高位水平,加之船燃需求有所回暖,BDI指数呈现企稳上升痕迹。到3月14日,波罗的海干散货指数(BDI)收677,相较2月低点大幅反弹13.8%。 3月11日当周,富查伊拉重馏分及渣油库存环比增加5.6万桶至863.3万桶。而其时由于前期套利船货到港,新加坡区域进口短期上升,也进一步带动了库存增加。新加坡3月13日当周燃料油净进口量为46.7万吨,较前一周上涨25.6万吨,使得燃料油库存环比增加184.5万桶至2217.9万桶。概括来看,中美交易局势陡峭中长期利好船燃需求,一起短期BDI指数企稳上升也暗示需求有所回暖,估量后期需求端将对燃料油价格构成必定的提振。概括来看,OPEC成员国实行新一轮减产协议,加之伊朗和委内瑞拉受到美国制裁而非自愿性减产,以及美国原油产量削减,估量后期全球供应下降将继续利好原油,进一步支撑燃料油价格。

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