燃料油进口持续收紧 新加坡库存回落

浏览量: 来源:国王期货 日期:2019-06-28 

  根据新加坡国际企业发展局(IES)最新数据,新加坡渣油库存在6月26日当周录得2283.7万桶,较前一周去库96.1万桶,降幅4%。至此新加坡库存现已接连两周回落,当时根本与5年均值相等。供给端的收紧依然是当时库存下滑的首要驱动要素,根据官方数据,本周新加坡燃料油进口量仅为69.2万吨,较前两周的190万吨和106万吨降幅明显。另一方面,当地船燃需求保持稳中有升的态势,中东局势动荡对新加坡港口的船燃销量也起到必定利好。往前看,由于中东的微弱需求以及西北欧市场的严重,7月份新加坡的到货量或许仍维持在低位,燃料油库存有望继续去化。 国内市场方面,主力合约FU1909与新加坡380cst掉期1908合约价差约为16美元/吨;FU1909-FU2001跨期价差为330元/吨,而新加坡380掉期1908-1912合约价差为54.5美元/吨,经汇率换算FU 91价差较外盘月差低45元/吨。参考外盘,91价差仍有必定上涨空间。当时来看,由于低硫燃料油的供给预期改进,新加坡远月合约(临近2020年头的合约)近期有所走强,对月差构成必定压制。但我们认为短期内近月合约会遭到根本面的支撑,表现更为强势,对月差构成有力支撑,因此可以考虑继续持有FU 91正套头寸。

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