菜油期货走势仍将坚挺

浏览量: 来源:国王期货 日期:2019-06-22 

  和豆油、棕榈(4336, -34.00, -0.78%)油比年增产不同,因为耕种面积下降或气候条件不佳,全球2019/2020年度菜籽供应或许下降。5月中旬后,尽管外盘豆类以及相关油脂期货价格大幅涨跌,但郑州菜油期货因为预期供应下降,在需求不振的状况下,坚强保持了高位振动走势。展望后市,菜油供应仍不达观,而外盘豆类行将进入气候炒作期,菜油仍将保持现在的微弱走势。欧盟委员会上星期发布月度供需陈述,下调了2019/2020年度欧盟菜籽产值猜测数据。因为病虫害、干旱以及耕种面积减少,5月底欧盟委员会将2019/2020年度欧盟菜籽产值从1920万吨下调到1870万吨,比上年的2000万吨减少6.4%。其间,法国菜籽产值估计为427万吨,低于上年的495万吨;德国菜籽产值估计为311万吨,低于上年的368万吨。现在菜油期现货价格相对豆油、棕榈油有较高的升水,并且达到近几年的高位水平,这是因为商场对菜油供应偏紧的预期,而这种预期有一定的合理性。现在不只滨海油厂菜籽库存水平偏低,并且未来菜籽到港量偏少,油厂压榨开工下降将使得菜油产出量下降。据监测,到6月14日,国内滨海油厂进口菜籽总库存下降至47.5万吨,周环比下降3.5万吨,降幅为6.86%,较去年同期的70万吨下降32.14%。其间,华南地区(两广、福建)菜籽库存为33.5万吨,同比去年下降35.9%,为前史同期最低水平。 据监测,到6月14日当周,滨海油厂菜油成交量为0.92万吨,周环比添加0.67万吨。因为菜油和豆油、棕榈油价差较大,性价比偏低,使得菜油需求一度下降,近两个月滨海一度无菜油合同成交。不过,近期跟着外盘豆类上涨提振以及下半年需求旺季临近,滨海油厂菜油成交状况有所好转。因为美豆期货是全球油脂油料类期货的定价中心,其对菜油期货也有很大的影响,而近期是美豆的要害耕种期,上星期因为部分产区放晴,耕种进度加快形成油脂油料价格一度回调,但很快就因降雨增多预期,美豆再度上涨,并改写5月中旬以来高点,刺激包括菜油在内的油脂油料类期货保持强势。到6月16日当周,美豆栽培率为77%,低于商场预期的79%,远落后于去年同期的96%及93%的5年均值水平。现在美豆仍处于要害耕种期,假如降雨继续增多,将使美豆错失最佳耕种窗口期,然后影响本年美豆生产。退一步讲,即便美豆耕种正常,能在近期完成耕种,但在美豆生产期仍将面临气候的不确定性,而气候炒作往往成为利多因素,在本年也不会破例。综上所述,菜油期货可以取得比豆油、棕榈油较高的溢价,主要是由其不达观的供应预期导致的。然而,跟着下半年油脂需求的逐渐好转,菜油期货走势将更坚挺。

  

但糖价的走势方向还是取决于全球供需格局的变化,而这种变化的重中之重就在于掌握过剩库存量印度的手中。

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