原油与化工品并没有显著的正相关性

浏览量: 来源:国王期货 日期:2019-07-19 

  在下流化工品期货多头享用前期原油价格大涨带来的狂欢行情之后,近日原油期货走势再度呈现变数。原油是化工行业最重要的本钱之一,价格上涨时会抬升下流化工品本钱,相反,价格下跌时会降低下流化工品本钱。在近期原油价格不断走低的布景下,国内化工品期货则走势悬殊。继上星期五燃料油、本周二沥青期货主力价格各自创下阶段新高之后,本周四PTA期货主力合约价格大涨逾2%,沪胶期货涨超1%,乙二醇、燃料油、塑料期货主力合约亦纷繁走高。 这表明短期本钱端质料价格的改变对终端能化产品价格的影响逐渐趋弱,而各化工品的基本面状况开端占据优势并成为主导要素。实际上,原油与化工品二者之间并没有显著的正相关性。纵观国内石油化工产业链,有种类多、触及面广、生产链条长的特色,因而,越接近石油质料端的产品,其价格越简单受到原油价格动摇的影响。例如,石脑油、PX是连接原油和下流化工产品的通用质料,但由于不同化工品对上游石脑油、PX需求不同,其对原油的跟从程度也有所不同。这使得原油对国内化工品期货的影响较为直接。因而,在原油价格动摇较小或维持必定动摇区间的时分,很难调查出原油价格动摇与这些下流产品之间的联动痕迹。不过,一旦原油价格呈现大幅动摇或许累积动摇超过必定区间,其影响便常常超过其他许多基本面要素,主导这些下流化工品期货价格的走势。此外,原油归于国际性种类,反映的是全球供需联系改变下的价格走向。整体来看,在出资的时分,出资者面对的是原油与各化工品的预期与实际错综复杂的博弈,而不是单纯的正相关,无须大惊小怪。

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