把握豆粕的做空机会

浏览量: 来源:国王期货 日期:2019-07-10 

  今年,国内外豆粕走势分解。5月之前,国内豆粕价格保持区间振动走势。5月初,豆粕价格开始上涨。6月中旬,受中美领导人通话的影响,国内豆粕价格开始跌落。关于下半年的价格走势,需要要点重视美国农业部的数据。其间,6月的面积陈述就令人意外。受阴雨气候影响,玉米耕种进展迟缓,商场以为其面积大幅缩减,弃种面积预计在800万—1000万英亩,而6月之后出现了有利气候,大豆栽培面积就相对正常了,弃种面积最多200万英亩。然而,实际情况是:玉米栽培面积只比3月发布的意向面积削减100万英亩,反而比去年添加260万英亩,大豆却比3月发布的意向面积削减460万英亩,更比去年削减920万英亩。 回想3月陈述,其时商场就以为美豆栽培面积的调减起伏不够。其时,大豆、玉米比价处于正常水平。而到实际栽培阶段,大豆、玉米比价明显走低,归于历史同期最低水平。今年,大豆和玉米的栽培总面积为171.7百万英亩,去年为179.3百万英亩,削减的数量基本上便是弃种的数量了。 3月陈述和6月陈述的查询背景现已发生了大的转变,两个面积几乎没有可比性。依据最新的面积数据以及或许调低的单产对平衡表进行调整,美豆库存仍有近7亿蒲式耳,库存消费比为16.6%,也属较高水平。此外,玉米库存消费比为13.6%。面积陈述的效应通常只有一两天,后续仍是看气候状况和优良率水平。美豆尽管大幅去库存,但商场反应平淡,说明对基本面仍是不看好。一起,新的库存消费比水平很大程度上处理了大豆、玉米比价过低导致大豆不好做空的问题。玉米商场的供需平衡表不足以支撑目前的价格。综上所述,美豆供给依然宽松,玉米商场也不达观,给豆粕跌落提供了空间。

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