6月份地方债发行规模或将达约9000亿元

浏览量: 来源:国王期货 日期:2019-06-26 

  6月25日,山东、湖南和贵州3地顺利发行16只当地政府债,发行规划合计854.98亿元。至此,6月份当地政府债合计发行规划达7363.83亿元,已创出年内发行新高。多位固收分析师以为,本年当地债整体发行进度较往年加快,6月份当地债发行约9000亿元的规划或将成为年内最高峰值。其实,商场对6月份会迎来当地债发行高峰已有预期,多家券商此前已经发布研报有过相关预测,对实际发行规划超出已有预期。 从发行进度来看,当地债中按用处分类后的专项债或将加快发行。2019年,我国当地债新增额度总计3.08万亿元,其间一般债券9300亿元和专项债2.15万亿元。根据财政部发布的1月至5月当地债发行数据,本年前5个月别离发行新增一般债券5998亿元和新增专项债券8598亿元。以此计算,前5个月新增一般债完成度为64.5%,新增专项债完成度为40%。有固收分析师指出,考虑到本年9月前要完成当地债新增债券发行,预计6月至9月专项债发即将面对较大压力。近期当地债放量发行,对利率债二级商场产生了必定的挤出效应,但冲击程度不会像去年8月和9月那么显著。但不会改动收益率运行趋势。对债市真实造成限制的是专项债规划放量带动商场对基建冲高预期改变,在总需求下行背景下,预期扰动则更多显现装备时机。 6月份,当地债不仅发行量创出年内新高,也刷新了自2018年9月以来净融资规划。据数据,6月当地债净融资规划约6525亿元,显著高于前5个月月均约3000亿元的净融资规划。除了净融资规划添加,专项债不能作为项目资本金,至少是不明确的。如今专项债券能够合法地作为项目资本金,这将较大推升专项政府债对基建的拉动才能。

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