两市缩量运行 理性看待高位股

浏览量: 来源:国王期货 日期:2019-05-30 

  5月29日,上证指数上涨0.16%,报收2914.70点,创业板指数下跌0.48%。场内热点分化严重,赚钱效应主要集中在稀土和芯片两大主线。 分析指出,沪指上方压力较大,短期以区间震荡为主,而主题投资状态活跃,这种情形与4月中上旬相似,当时市场的结构机会主要集中在氢燃料和工业方面。因此现阶段市场特征也可概括为权重蓄势、题材唱戏。 有观点认为,沪指在创出2833点调整新低之后,反弹看似凌厉,实则仍受到量能掣肘。60分钟K线最为直观,每到箱体上轨附近,都是由于量能不足支撑价格,而最后冲高回落。因此,在指数新低之后,技术层面有反弹需求,但反弹周期中动能缺失,也意味着反弹的时间与空间上将有所打折,难以形成趋势性的翻转。 不过,也有投资者认为,从历史上看,A股走出阶段底部的前期,并不需要明显放量,因为大多时候底部套牢筹码较为稳固。若与2018年下半年情况相比,还是处于明显的放量状态。同时,2017年沪指在3000点上方持续运行时,与当前量能基本持平,有时还明显不足。这意味着当前量能是健康的,可以继续支持A股阶段上行。 首先,央行连续三个交易日开展逆回购操作。27日,央行公开市场进行800亿元7天期逆回购操作;28日,央行开展了1500亿元7天期逆回购操作,因当日有800亿元逆回购到期,当日实现净投放700亿元;29日,央行开展了2700亿元7天期逆回购操作,因当日有200亿元逆回购到期,当日实现净投放2500亿元。本周以来,央行在公开市场累计净投放4000亿元。 其次,继MSCI将A股纳入因子增至10%后,富时罗素也要把A股纳入其全球指数,根据富时罗素公布的计划,A股纳入将分三步走:2019年6月纳入其中20%,2019年9月纳入40%,2020年3月纳入40%。后市A股增量资金不断。 最后,管理层发声稳定市场对人民币汇率预期。日前央行表示,有信心保持汇率稳定,并公开回应了外汇市场保持稳定运行的基础。对于下一步将如何捍卫汇率稳定,央行高层也纷纷给予明确答案。 可以看到,市场正处于各类信息和矛盾的纠缠当中,一边是外部基本面冲击带来的不确定性;另一边是各类政策预期更趋明朗,海外机构资金中长期入市规划基本明确。前者对短期市场情绪带来困扰,后者从中长期利好A股。 目前看芯片和稀土的走势正处于第一阶段向第二阶段的过渡时期,由于此次市场更看重基本面因素,因此芯片和稀土的第二阶段行情难以大规模展开。 历史上看,牛市往往发生在经济衰退末期和经济复苏前期之间,此时经济初步筑底,在逆周期政策调控下,流动性环境宽松,经济复苏形成经济增长预期。洪亮还表示,外部事件冲击,短期可能会暂缓经济企稳回暖的步伐,但并不会改变经济周期的长期趋势。年初以来的牛市逻辑仍部分成立,牛市会有所推迟,但是最终会来。因此当前是积极布局的时机。在投资方向上,建议投资者关注大消费、券商和科技龙头股等。

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