PTA产业链调研:冰火两重天的下游聚酯 POY多数无

浏览量: 来源:国王期货 日期:2018-08-31 

  调研布景

  自16年PTA供应端进入新款式以来,17年下半年聚酯行业也进入新周期。下流景气宇不竭提拔,上游产能增速放缓,PTA财产链库存不竭去化,带动价钱一路攀升,不到两个月涨幅跨越40%。火热行情能否还将继续?下流企业能否真的如传言起头抵触上游?三季度价钱还将若何演绎?让我们带着问题,一路进入调研中来。

  本次调研勾当由潮讯财经结合美尔雅期货配合举办,深切江浙地域PTA出产商及下流商业企业,领会PTA供应新款式下出产企业及商业商新模式,瞻望即将到来的旺季行情。

  调研路线

  宁波——江阴——嘉兴——萧山

  

  

PTA前期调研日志

  DAY1 产能矛盾是底子,PTA将来仍将是明星品种

  DAY2 瓶片、短纤负荷虽降,下流核心仍在长丝

  调研第三天,我们从江苏逾越到浙江,全面领会嘉兴地域的上下流出产形态。

  

 

  

 

  供需错配下9月中旬之后现货或有缓解

  在以瓶片和短纤产能为主的江阴地域,在前期领会到瓶片及短纤都有小幅降负的环境下,一家具有2条出产线、总产能240万吨的PTA工场告诉我们,一般环境下,下流商定好的时间,工场都能包管准时的供货,但8月份起头是个破例。

  因为PTA现货比力严重,8月份的合约货目前没有出产完,负荷满开的环境下仍有几万吨货没有交出来。该企业手中泛泛只留有一万吨的库存用来矫捷分派,而下流聚酯的原料库存也很低。PTA现货严重是不争的现实,那么从江阴PTA原料端的角度来看,严重程度什么时候可以或许缓解呢?

  PTA工场遍及认为是9月中旬当前,首选来说,9月中旬之后聚酯瓶片安装有一部门要检修,也就意味着9月份合约有一部门减量,工场曾经起头在卖10月份的货,对于九月份中旬后的按时供货决心满满。再者,所有能开的PTA工场城市满负荷加大马力的包管市场供应。对于来岁上半年的检修打算,企业暗示,一般环境下,第二年的检修打算在10月底他们就会制定出来,加工区间决定了检修时间的调整。

  长丝与瓶片分化严峻,但新产能投放不受影响

  嘉兴地域的长丝企业出产运营形态与瓶片构成明显的对比,可谓是冰火两重天。临近月底,大都涤丝下流企业进入忙碌的阶段。长丝产物里最严重的当属POY,而POY的库存低到什么程度呢?我们领会到的三家具有代表性的下流企业都暗示,POY几乎没有库存。

  从FDY以及DTY等产物的角度来看,其曾经有所吃亏,若是原材料持续的高位,对于后面的影响有多大呢?涤丝企业谈到,只需库存很低就不是大的问题,部门产物低库存的缘由仍是对长丝订单相对较好的无效反映。

  反观瓶片这端,当前环境下三家大型瓶片工场曾经将负荷降至5-7成,10月份之后的四时度聚酯瓶片安装也将迎来检修季,出产线轮休一个月,几条线轮番检修,届时全体负荷将会降至7成以下。

  产能大量投放下的聚酯财产,四时度还有140万吨的产能仍未投放,当前的利润程度不会影响新产能投放,若是推迟的话,大要率也是短期的1-2个月,由于会考虑到原料端的PTA采购能否充沛。瓶片安装的大产能在明后年将会继续投放,当前该企业曾经有120万吨产能在10月份动工,19岁尾会投产,目前曾经在鼎力的储蓄人才。

  瓶片出口亮点凸显,商业战对聚酯影响微弱

  走访的几家下流瓶片企业对于瓶片出口这块立场乐观,部门企业出口瓶片的占比达到产量的40-50%,在国内瓶片旺季竣事后,出口订单的环境相对不变。当前负荷下,为了包管出口订单的交付,有部门负荷可能会阶段性提高。

  在出口国的流向上,因为美国3年前就反推销,因而根基没有出口美国的瓶片量,中美商业战的影响也微乎其微。同样的瓶片产物,在美国可以或许卖到1800 美元,中国 1350美元可能还卖不到。

  前期出口较多的日本,客岁也起头反推销后,企业的部门订单起头转移至欧盟。叠加欧盟的瓶片安装也呈现了问题,因而本年5、6月份需要同时满足出口订单和国内旺季的订单量,瓶片现货一度很是严重。

  企业暗示,非洲对于瓶片的需求量很大,将来若是能把非洲市场打开,则正好能够填补中国的季候性特征。凡是与外国客户谈合约,都是一口价,没有签长约的环境,风险也相对可控。

  下流短纤对于库存愈加敏感

  从库存敏感性上来看,短纤企业对于产成品库存愈加敏感。通过当前的短纤企业领会到,就算当前PTA价钱下降,短纤安装也不会顿时开工,究其缘由次要是下流订单环境并欠好。当前短纤此刻库存压力挺大,以停工卖库存为主,用库存对峙半个月没有问题。对于泊车开工成本来说,聚酯安装从头开工成本大约为60万元,比PTA从头开工成本600多万少良多。

  一般的环境下的短纤企业是根基不留库存的,库存一般2-3天,而短纤7天以上的库存,就属于高库存。

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